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作家：星河期货太平洋在线百家乐

需求端

12月正极材料厂排产不时下滑，尤其是三元订单削减较多。

卑鄙采购原料严慎，小畛域高频率采购形貌为主，除了部分投契需求外，莫得阐明出补库的意愿。

供应端

周度产量数据下行，冶真金不怕火厂去库匹配需求放缓。

11-12月澳矿入口和南好意思碳酸锂入口量均有增多预期，矿价抓续下降，工碳畅达好转

来回策略

单边：短期资金在2401合约上博弈酿成踩踏，一朝流动性风险打消，价钱追忆基本面可能性较大。12月供需举座放松，仍然保抓供过于求的景色，多余幅度收窄，预测价钱颤动走弱，主流开动区间8-12万元/吨。冷漠本周冲高后在远月卖出套保。

套利：空头主动移仓可能导致2401-2407价差走扩。

期权：宽幅颤动不错磋商卖出8-12万之外的奉行价看跌/看涨期权，当今2407合约时辰价值较高，同期波动率位于高位，妥贴卖权操作，不冷漠买权。

近期价钱剧烈波动点评及操作冷漠

11月下旬价钱破位下行长达半个月，终末以2.5个跌停板抵制，但就地空头平仓拥堵，又酿成2个涨停板 ? 从盘面来，在一个月的大幅下降之后，原有多头可能已有部差异场，而阛阓价钱的下降则渐渐蛊惑了更多新多头，因此盘面固然在跌停之前一直披露增仓，但多头可能依然换东说念主，有时有弘大浮亏。

齐集下降之后接齐集涨停，阛阓依然干涉了高风险、高波动的景色。

此时阛阓的来回依然与基本面的关系度下降。从历史上看，固然也存在凯旋V型底回转，但更多是在超等反弹之后延续性下降。

基本面来看，改日投产的抓续性依然较强，需求阶段性增速放缓，长期的来回模式仍然是颤动下降，保管反弹作念空的风景。但基本面所能给出的策略，时时周期较长且观点空间较大，对短期阛阓博弈的引导兴味欠佳 ? 短线2401合约依然失去了来回顺服性。前期基本面带来的期现联动下行被资金博弈的地方取代，处于不行控的景色，冷漠幸免参与2401合约。

距离交割不足一个月，抓仓还有12万手的水平，能干涉交割月的抓仓预测较为有限，终末这半个月的行情主淌若减仓经过中的博弈活动。即前期由于阛阓一致性看空而在相对偏低位置新入场的空头濒临被迫减仓的地方，而他们可能即是这波多头的观点。观点杀青后多头也会趁势减仓离场，价钱可能重返颤动核心。

操作冷漠：如果是前期盈利的空头，不错在资金充裕的前提下磋商移仓至7月合约再战，月间价差委果平水，浮浅移仓。新空可不雅望周一盘面走势，发扬来回所战略及影响，冷漠寻找合适的位置作念空远月合约。如果是低位抄底的多头，冷漠周一赢利了结。新多不宜入场，冷漠等二次探底。

11月新能源汽车销售数据阐明亮眼

乘联会数据披露，11月新能源乘用车坐蓐达到98.9万辆，同比增长37.3%，环比增长7.2%。本年以来累计坐蓐783.5万辆，同比增长 32.4%。

11月新能源乘用车批发销量达到96.2万辆，同比增长 31.5%，环比增长8.2%，累计同比增长35.2%。11月新能源车阛阓零卖84.1万辆，同比增长39.8%，环比增长 8.9%，累计同比增长 35.2%。11月零卖渗入率 40.4%，同比进步4%。

11月新能源乘用车出口8.9 万辆，同比增长8%，环比下降21%，占乘用车出口 23.5%；披露西洋阛阓增速放缓。

但电板和正极材料厂11-12月排产环比下行

与新能源汽车的火热比较，能源电板产量保抓了一样的高增速。但销量与装车量仍然不足产量，导致电板厂产制品库存仍在被迫积贮。

12月锂电产业链排产

①电板（61.69gwh，环比抓平微减）电板1：34.1gwh，环减9.07% 电板2：14.3gwh，环减11.18% 电板3：3.2gwh，环减11.11% 电板4：1.6gwh，环减3.03% 电板5：4.39gwh，环减8.35% 电板6：0.9gwh，环减14.29% 电板7：3.2gwh，环减13.51%

②正极（4.37万吨，环比抓平微减）正极1：0.57万吨，环减1.72% 正极2：0.46万吨，环减8.00% 正极3：0.8万吨，环减6.98% 正极4：0.84万吨，环增15.07% 正极5：1.7万吨，环减8.11%